Expectativas empresarias 2026: prevén una inflación del 31% y un dólar oficial a $1.665 para fin de año

Las empresas argentinas llegan al segundo semestre de 2026 con una postura mayoritaria de cautela: casi la mitad de los directivos consultados por un relevamiento privado descarta modificar sus listas de precios en el corto plazo, mientras la otra mitad se reparte entre quienes planean aumentos y quienes evalúan bajas en sus valores de venta. El sondeo, realizado sobre 355 CEOs, gerentes generales y dueños de compañías de todo el país, ofrece una fotografía detallada del humor empresario en un año atravesado por la desaceleración inflacionaria y por la incertidumbre que rodea a las variables macroeconómicas centrales.

Precios, empleo e inversión: la quietud como estrategia

En materia de precios, el 49% de los encuestados aseguró que mantendrá sus listas sin cambios en los próximos meses, un 34% proyecta incrementos y el 17% restante anticipa reducciones. La distribución revela que la decisión dominante es la inmovilidad, en línea con un escenario donde la inflación interanual, según los datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), se ubicaba en torno al 33,5% para agosto, con descensos mensuales sostenidos desde principios de año.

En el frente laboral, la tendencia se replica: el 51% de las empresas conservará su dotación actual, el 26% piensa incorporar personal y el 23% prevé recortes. La encuesta también indaga sobre la inversión en activos fijos: el 49% sostiene lo que ya tiene, el 31% planea aumentar y el 20% proyecta reducir, un cuadro que muestra a las compañías más abocadas a preservar posiciones conquistadas que a expandirse de manera agresiva.

Las proyecciones de inflación y de tipo de cambio para diciembre

Para el cierre de 2026, los directivos proyectan una inflación anual promedio del 31%, tres puntos porcentuales por debajo de la estimación que habían hecho en el período anterior. El dato confirma la percepción de que el proceso de desinflación iniciado a comienzos del año se sostendrá, aunque a un ritmo que los propios empresarios consideran todavía elevado para los estándares históricos del país.

En lo que respecta al tipo de cambio oficial, la expectativa promedio se ubica en $1.665 para el 31 de diciembre. Con el dólar minorista cotizando en torno a $1.535 en el Banco Nación al momento del relevamiento, la proyección implica una suba cercana al 8% en lo que resta del año, sensiblemente inferior al 31% de inflación esperado por los mismos consultados. En la práctica, los directivos están convalidando un escenario en el que la moneda estadounidense continuaría perdiendo terreno frente a los precios internos, fenómeno conocido como atraso cambiario relativo.

El problema central: el flujo de caja y la presión sobre los márgenes

Cuando se les preguntó por la principal preocupación de gestión, el 28% de los empresarios apuntó a los temas financieros, es decir, rentabilidad y acceso al financiamiento, como su mayor dolor de cabeza. En segundo lugar se ubicaron las dudas vinculadas a la incertidumbre económica general, mencionadas por el 22%, seguidas por los costos energéticos, salariales y de insumos, señalados por el 20%.

El dato más elocuente del relevamiento es la paradoja comercial que atraviesan las firmas: el 53% de los consultados espera vender más unidades y el 52% proyecta mayor facturación en términos nominales. Sin embargo, esa dinámica de ventas no se traduce en una mejora de la rentabilidad empresaria. Solo el 20% de los directivos cree que su rentabilidad aumentará el próximo año, mientras el 44% la ve estancada y el 36% anticipa una caída en los márgenes.

• 49% de las empresas mantendrá sus listas de precios sin cambios; 34% proyecta aumentos y 17% anticipa bajas.
• 51% conservará su plantilla de personal; 26% contratará y 23% recortará.
• Inflación anual esperada para diciembre de 2026: 31%, contra 33,5% interanual que mide el INDEC a agosto.
• Dólar oficial proyectado a $1.665 para fin de año, unos $130 por encima de la cotización vigente en el Banco Nación.
• Solo el 20% de los directivos prevé mayor rentabilidad; el 44% la considera estable y el 36% anticipa caída.

El índice de confianza empresaria que elabora el relevamiento subió cinco puntos entre enero y junio de 2026, pasando de 89 a 94 unidades. La mejora marca una recuperación gradual, aunque el indicador permanece todavía lejos de los 124 puntos que había tocado a fines de 2024, en otro contexto macroeconómico. La combinación de expectativas de menor inflación, tipo de cambio contenido y ventas en alza configura un escenario donde el empresario promedio opta por preservar estructura y márgenes antes que por expandir posiciones.

La decisión que deberán tomar los productores y los responsables de pequeñas y medianas empresas en las próximas semanas pasa por administrar esa paradoja: cómo sostener niveles de actividad y empleo en un marco donde la facturación nominal crece, pero la rentabilidad se mantiene presionada y el atraso cambiario relativo amenaza con profundizar la brecha entre los precios internos y los internacionales. La lectura técnica del sondeo sugiere que, al menos por ahora, la estrategia dominante es la prudencia operativa: no mover precios, no tocar dotaciones y esperar que la desaceleración inflacionaria termine de consolidarse antes de tomar decisiones de mayor calado.