Septiembre volvería a ubicarse por encima del 2%: el INDEC define esta tarde el rumbo de la inflación

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre, una publicación que llega en un contexto de expectativas moderadas y de atención puesta en la dinámica de los alimentos y de los rubros estacionales. Las estimaciones que circularon en las últimas horas ubican la variación mensual del mes en un rango de entre 1,9% y 2,1%, lo que implicaría una aceleración leve respecto del 1,7% registrado en agosto, el nivel más bajo de los últimos catorce meses.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora el Banco Central sobre la base de pronósticos de analistas privados, anticipó un IPC de 1,9% para septiembre, en una cifra que coincidió con las proyecciones difundidas por C&T Asesores Económicos y por Eco Go. Desde esta última firma recordaron que agosto contó con un factor puntual favorable, la reversión de los estacionales de julio, que en septiembre ya no estuvo presente y vuelve a sentirse en la formación de precios.

Las estimaciones de las consultoras

• REM (Banco Central): 1,9%.
• C&T Asesores Económicos: 1,9%.
• Eco Go: 1,9%.
• FLyP: 2%, con alimentos y bebidas no alcohólicas subiendo 3,2% en el mes.
• Equilibra: 2,1%, con verduras y ropa avanzando por encima de 4%.
• Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires: 1,8% para septiembre y 1,7% para agosto.

El dato porteño, difundido en los días previos por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires, registró una inflación del 1,8% en septiembre, una leve aceleración frente al 1,7% de agosto. Aunque las canastas de ambos indicadores difieren en su composición, el número de la Ciudad suele anticipar la tendencia que luego confirma el INDEC para el conjunto del territorio nacional.

Para los analistas, la discusión de esta tarde pasa por un umbral concreto: si la inflación se mantiene por debajo del 2% o si vuelve a cruzar esa barrera. En lo que va de 2026, el IPC nacional sólo logró ubicarse por debajo del 2% en junio y en agosto, mientras que las proyecciones que surgen del REM para lo que resta del año apuntan a cerrar 2026 con una inflación acumulada de entre 30% y 30,3%.

“El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes.”Julián Neufeld, economista de FLyP

Qué mira el productor esta semana

• El dato de inflación del INDEC y su ubicación respecto del 2%.
• La composición del índice, en particular la suba de alimentos y de bienes estacionales como verduras y ropa.
• La trayectoria del IPC núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, para distinguir el ruido mensual de la tendencia de fondo.
• Las próximas proyecciones del REM, que ofician de referencia para el sendero de inflación esperado hasta fin de año.

Con el dato oficial a horas de difundirse, el foco de la jornada está puesto en el número que finalmente reporte el INDEC, en la lectura que hagan las consultoras sobre la incidencia de los alimentos y de los rubros estacionales y en el efecto que esa combinación tenga sobre la tendencia de fondo. La aceleración proyectada, coinciden los analistas consultados, no alcanzaría para alterar el cuadro general de desinflación, aunque sí para recordar que el camino hacia una inflación más baja se recorre con oscilaciones.